股票操作技巧-----[止损篇] 股票, 技巧

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止损是指当某一投资出现的亏损达到预定数额时，及时斩仓出局，以避免形成更大的亏损！其目的就在于投资失误时把损失限定在较小的范围内！股票投资与赌博的一个重要区别就在于前者可通过止损把损失限制在一定的范围之内，同时又能够最大限度地获取成功的报酬，换言之，止损使得以较小代价博取较大利益成为可能！股市中无数血的事实表明，一次意外的投资错误足以致命，但止损能帮助投资者化险为夷！

止损既是一种理念，也是一个计划，更是一项操作！止损理念是指投资者必须从战略高度认识止损在股市投资中的重要意义，因为在高风险的股市中，首先是要生存下去，才谈得上进一步的发展，止损的关键作用就在于能让投资者更好的生存下来！可以说，止损是股市投资中最关键的理念之一！

止损计划是指在一项重要的投资决策实施之前，必须相应地制定如何止损的计划，止损计划中最重要的一步是根据各种因素（如重要的技术位或资金状况等）来决定具体的止损位！止损操作是止损计划的实施，是股市投资中具有重大意义的一个步骤，倘若止损计划不能化为实实在在的止损操作，止损仍只是纸上谈兵！

但是，为什么止损如此之难？

明白止损的意义固然重要，然而，这并非最终的结果！事实上，投资者设置了止损而没有执行的例子比比皆是，市场上，被扫地出门的悲剧几乎每天都在上演！止损为何如此艰难？原因有三：其一，侥幸的心理作祟！某些投资者尽管也知道趋势上已经破位，但由于过于犹豫，总是想再看一看、等一等，导致自己错过止损的大好时机；其二，价格频繁的波动会让投资者犹豫不决，经常性错误的止损会给投资者留下挥之不去的记忆，从而动摇投资者下次止损的决心；其三，执行止损是一件痛苦的事情，是一个血淋淋的过程，是对人性弱点的挑战和考验！

事实上，每次交易我们都无法确定是正确状态还是错误状态，即便盈利了，我们也难以决定是立即出场还是持有观望，更何况是处于被套状态下！人性追求贪婪的本能会使每一位投资者不愿意少赢几个点，更不愿意多亏几个点！

下面分点叙述：

一、止损法则

关于止损的重要性，专业人士常用鳄鱼法则来说明！鳄鱼法则的原意是：假定一只鳄鱼咬住你的脚，如果你用手去试图挣脱你的脚，鳄鱼便会同时咬住你的脚与手！你愈挣扎，就被咬住得越多！所以，万一鳄鱼咬住你的脚，你唯一的机会就是牺牲一只脚！在股市里，鳄鱼法则就是：当你发现自己的交易背离了市场的方向，必须立即止损，不得有任何延误，不得存有任何侥幸！鳄鱼吃人听起来太残酷，但股市其实就是一个残酷的地方，每天都有人被它吞没或黯然消失！

再请看一组简单的数字：当你的资金从10万亏成了9万，亏损率是1÷10＝10%，你要想从9万恢复到10万需要的赢利率也只是1÷9＝11.1%！如果你从10万亏成了7.5万元，亏损率是25%，你要想恢复的赢利率将需要33.3%！如果你从10万亏成了5万，亏损率是50%，你要想恢复的赢利率将需要100%！在市场中，找一只下跌50%的个股不难，而要骑上并坐稳一只上涨100%的黑马，恐怕只能主要靠运气了！俗话说得好：留得青山在，不怕没柴烧！止损的意义就是保证你能在市场中长久地生存！甚至有人说：止损＝再生！

二、止损原因


需要止损的原因有两个方面！第一是主观的决策错误！进入股市的每一位投资者都必须承认自己随时可能会犯错误，这是一条十分重要的理念！究其背后的原因，是因为股市是以随机性为主要特征，上千万人的博弈使得任何时候都不可能存在任何固定的规律，股市中唯一永远不变的就是变化！当然股市在一定时期内确实存在一些非随机性的特征，例如庄家操控、资金流向、群体心理、自然周期等，这是股市高手们生存的土壤，也是不断吸引更多的人们加入股市从而维持股市运行发展的基础，但这些非随机性特征的运行也肯定不会是简单的重复，只能在概率的意义上存在！如果成功的概率是70%，那么同时就有30%的概率是失败！

另外任何规律都肯定有失效的时候，而这个时候也许就会被聪明的你碰到！当遇到失败概率变为现实，或者规律失效，这时就有必要挥刀止损了！第二是客观的情况变化，例如公司或行业的基本面发生意料之外的突发利好或利空，宏观政策重大变动，战争、政变或恐怖事件，地震、洪水等自然灾害，做庄机构资金链断裂或操盘手被抓，等等！

三、散户专利


需要特别说明一点，止损是散户的专利！机构不可能止损，因为筹码太多，一般没人接得下来！机构处理决策错误或外部事件的一个常用办法是拿部分筹码高抛低吸做波段，然后伺机逐渐出货！有些跟庄的散户认定庄家尚未出货，就坐陪到底，这是很不划算的，因为波段运行几乎完全掌握在庄家手里，它可以通过波段来逐渐摊低成本，而你几乎不可能做到！所以，散户应该充分发挥自己船小好掉头的优势，该止损时坚决止损，形势好转或风头过后再回来探望坚守的庄家吧，也许还能收到一份丰厚的礼物！

四、学会做空


对未来的预测只有两种可能，一是盘整，二是下跌！预测盘整则离场观望，预测下跌则反手做空！反过来，空头也需要止损，空头的止损也往往就会是“叛变”为多头！会不会持币和做空，这是判断一个人是不是投资高手的最简单标志！自97年5·12以来，如果你平均有一半以上时间是持币即空仓，那么恭喜你，你已经迈入高手或准高手的行列！当然，被其它事情耽误了被迫的无法操作，不算此列！相信国内股市不出一、两年即会推出做空机制，或者是指数期货，提前学会做空会有莫大好处！


五、善于忘记


在股市里要做好止损，一定要善于两个忘记！第一是忘记买入价！不管是在什么价位买进的，买进后都要立即忘掉自己的买入价，只根据市场本身来决定什么时候应该止损，不要使自己的主观感觉与情绪影响对市场的客观判断！第二是忘记止损价，就是作出止损之后立即就当自己没炒过这只票，不要一朝被蛇咬十年怕井绳，当发现这只股有新的买进信号出现后，就毫不犹豫地再次杀进！佛说，诸行无常，诸法无我，这对股市挺有意义！

目前市场中相当比例的投资者生活在一种压抑和焦躁的状态中，就是因为有了较大的历史亏损而不能忘记，老是想搬回来，殊不知这种心态正在把你推向更大的亏损！不管是个股止损还是帐户管理，都一定要记住这句话：永远站在零点！

六、止赢与补仓


如果理解并坚持了“永远站在零点”这个理念，那么止赢实际上也可以看做是止损了！股谚云：会买的是徒弟，会卖的才是师傅，这里说的会卖既包括止损，也包括止赢！

在现实的市场里，经常见到有些朋友熟练掌握止损技术割肉大法，自豪宣称远离了套牢，但却不善止赢，经常坐电梯、过山车，或者轿子刚抬起就慌慌张张窜下来，然后一边目送轿子上山越走越远，一边捶胸顿足痛骂自己！要做好止赢，首先还是要忘记买入价，只根据市场本身当前的走势情况决定是否卖出，既不怕高路入云端，高处能胜寒，又不贪轿子舒适，该下地时就果断下地！其次，就是综合运用后面说到的各种止损方法，以止损的眼光来对待止赢！

补仓有两种情况！一种是被动性补仓，就是死不认错一条路摸到黑，这是扩大亏损的一条捷径！另一种是主动性补仓，一般是在判断市场发生非理性下跌或达到合理波动的下轨时采用！主动性补仓应该是在尚未达到止损点的补仓，一旦达到止损点，还是要该出手时就出手！势不可挡，永远不要与趋势为敌！注重资金的效率，不要动不动就死扛！

七、止损方法


从大的方面来说，有正规止损，就是当买入或持有的理由和条件消失了，这时即使处于亏损状态，也要立即卖出！正规止损方法完全根据当初买入的理由和条件而定，由于每个人每次买入的理由和条件千差万差，因此正规止损方法也不能一概而论！例如，假设原来的买入并持有条件是5日、10日、30日均线呈上升排列，那么如果发生有一条均线下穿了另一条均线，上升排列受到破坏，就应立即卖出了！再如，假设原来的买入理由是预期上市公司将发生有利的资产重组，那么如果证实重组失败，就应立即卖出！

基本面止损！当个股的基本面发生了根本性转折，或者预期利好未能出现时，投资者应摒弃任何幻想，不计成本地杀出，夺路而逃，这时不能再看任何纯技术指标！庄股的做庄机构如果出现重大不利消息，如被查或有迹象显示其资金断裂，也应斩仓出局！

大盘止损！对于大盘走势的判断是操作个股的前提，那种在熊市中“抛开大盘做个股”的说法是十分有害的！一般来说，大盘的系统性风险有一个逐渐累积的过程，当发现大盘已经处于高风险区，有较大的中线下跌可能时，应及时减仓，持有的个股即使处于亏损状态也应考虑卖出！逆市的英雄好汉让别人去做，咱们只等大部队又回来时才插队冲到前头！

　　
八、心理的话题

最后再次重复：永远站在零点！正如买入可能犯错一样，止损也会犯错，当发现自己止损错误时，要不惜脸皮，再次钻进前进队伍！总之，要用理性和果断战胜贪婪和侥幸，方能长久与市场同行！


　　

综上，理解止损本质上就是如何正确理解错误的止损！错误的止损我们也应坦然接受，举个简单的例子，如果在交易中你的止损都是正确的，那就意味着你的每次交易都是正确的，而你的交易如果都是正确的，那又为什么要止损呢？所以，止损是一种成本，是寻找获利机会的成本，是交易获利所必须付出的代价，这种代价只有大小之分，难有对错之分，你要获利，就必须付出代价，包括错误止损所造成的代价！

坦然面对错误的止损，不要回避，更不必恐惧，只有这样，才能正常地交易下去，并且最终获利，这就是我对止损的理解，包括对错误止损的理解！

在证券市场中，任何人都无法避免出错，而一旦套牢特别是深套又很难妥善处置，因此如何尽量减少损失并使利润最大化，就非常现实地摆在每一个投资者的面前！本文所说的止损是具有双向特征的，即不仅包括大家通常所说的针对被套的情况，还包括已做空者的回补问题！

止损操作，我认为主要以形态、趋势线、均线、轨道线为基本参照单位！主要的要点和条件是不能破位！除了要求按照逢低吸纳的原则买在低位外，总体要求在上述重要技术支撑位置的3%之内为止损的参照！（否则超过这个幅度就已经是破位了，包括收盘价不能收复上述位置，也属于是止损的范畴！）

1.以形态为止损参照的，三角形整理下轨、钻石形整理的按矩形下轨；旗形整理的一旦形态流产，立即止损操作！

2.盘中放量异动时追入的，以不低于当日阳线半分位为止损位；追击涨停板的，5%为止损位！

3.上升途中的止损！强势上扬品种，有明显趋势线的，以趋势线为止损位！以小波浪上扬的，以短中期均线为止损位！

止损位的确立既与个人的风险承受能力有关，也与个股、大势的运行阶段有关！一般来说，在牛市可将止损位适当放大，在熊势可将止损位适当缩小！当然这一切是不以形态的或趋势的破位为前提的！绝不能由于介入点的不佳和高企，在止损问题上优柔寡断、患得患失，短线变成中线、中线变成长线，致使深幅套牢！

在止损的方法中，也可借鉴分时均线止损的办法！所不同的是，列分时均线止损时，多数时候股价分时与分时均线均处于前日收盘价的下方！分时均线不能上翘（靠近收盘价），以及股价分时，不能站上分时均线震荡，一般都是止损操作的信号！

在牛市的调整阶段，一般两根中阴后会有一定的反弹要求，靠近20日均线、30日均线或上升趋势线时，也支撑股价一定的上扬！所以在确定止损操作时，需要果断和及时，一旦错过最佳的止损时机，则需要其它方法的弥补操作！