救市政策六大招 看看谁的威力大 威力

eyolin仔仔

推出平准基金

　　平准基金是政府通过特定的机构（证监会、财政部、交易所等）以法定的方式建立的基金，通过对证券市场的逆向操作，熨平非理性的证券的剧烈波动，以达到稳定证券市场目的的基金。此前，市场有多个平准基金的版本，有说以中投的名义变相推平准基金直接入市的，也有说推出一种平准基金专门承接"大小非"的。

　　执行难度：★★★

　　影响效果：★★★★☆

　　人气指数：★★★★★

　　记者点评：平准基金入市，能给市场立即带来数百亿的真金白银，世界上不少成熟的资本市场都有类似的基金。但平准基金也只能是权宜之计，市场本身并不缺钱。

　　综合解决"大小非"作为股改的产物

　　"大小非"2008年、2009年、2010年这三年的解禁股市值分别为约2万亿、5万亿和6万亿，如果不解决"大小非"对市场带来的压力，难言牛市。目前，管理层不断推出妥善解决"大小非"的措施，如大宗交易、减持信息披露、发行可交易债、鼓励国有大非延长锁定期等。但这一直只能治标，无法治本。市场期望管理层能出台更有利的解决"大小非"的综合配套措施，一劳永逸地解决未来几年的"定时炸弹"。

　　执行难度：★★★★☆

　　影响效果：★★★★☆

　　人气指数：★★★★★

　　记者点评：股改之时，"大小非"是契约上已经规定了可以流通的，现在需要解决的，是如何让这种流通不对市场造成冲击。如果在牛市中，一切似乎都好解决。

　　暂停新股发行

　　目前，在股改产生的"大小非"压力重重的情况下，股改新老划断以后形成的首发限售股数量更是数倍于"大小非"。在老问题没有得到妥善解决的情况下，新问题不断涌现，造成市场不堪重负。因此，暂停新股发行，减缓市场供求失衡的压力，乃市场关注的救市举措之一。

　　执行难度：★★★★

　　影响效果：★★★★☆

　　人气指数：★★★★☆

　　记者点评：2004年8月31日证监会曾一度暂不安排首次公开发行股票，股市也上涨了两天，但真正形成底部，还是在继续下跌两个多月以后。

　　启动融资融券

　　无论是今年4月公布的《证券公司监督管理条例》，还是刚刚公布的《证券公司业务范围审批暂行规定(草案)》社会公开征求意见稿，都一次次地触动了融资融券的敏感神经。融资融券是指证券公司向投资者出借资金供其买入证券，或出借证券供其卖出的经营活动。

　　执行难度：★★★

　　影响效果：★★★★

　　人气指数：★★★★☆

　　记者点评：假如在2000点附近推出融资融券，相信市场上融资买入股票的投资者会多于融券卖出的人。但融资融券是把双刃剑，对券商来说可以双向获利，对中小投资者是利空。

　　启动股指期货

　　股票指数期货是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。进入上世纪70年代之后，西方国家股票市场波动日益加剧，投资者规避股市系统风险的要求也越来越迫切。由于股票指数基本上能代表整个市场股票价格变动的趋势和幅度，人们开始尝试着将股票指数改造成一种可交易的期货合约并利用它对所有股票进行套期保值，规避系统风险，于是股指期货应动而生。

　　执行难度：★★★

　　影响效果：★★★★

　　人气指数：★★★★☆

　　记者点评：股指期货推出以后，可以促使证券机构在大盘蓝筹股上建仓，短期对股市形成有力支撑。但是和融资融券一样，它本身并不能改变市场规律。

　　推出减税方案

　　摩根大通的龚方雄一个千亿元的减税方案设想，直接促使股市大涨。实际上，有消息称财政部拟定的可能超过1000亿减税规模的增值税全面转型方案，日前已上报国务院待批。该方案最大亮点是全额抵扣、全行业转型，方案并建议于2009年1月1日起实施。财政部的减税方案应该说是对股市、对经济都是一个特大利好，降低了企业的增值税，可以从源头上降低企业的经营成本，提高企业利润，从而在内在价值上提高上市公司含金量，对股价构成支撑。

　　执行难度：★★★★

　　影响效果：★★★★

　　人气指数：★★★★

　　记者点评：该方案并非直接针对股市，只是有望使上市公司业绩得到提升，从目前的情况看，似乎难以达到短期刺激的作用。